石墨烯导热膜有望供应华为？宝泰隆投资加码，“长公主”坐镇研发

每经记者 曾剑    每经编辑 张海妮

石墨烯概念一直是宝泰隆（601011,SH）的主要看点，如今公司似乎把这个概念推向了新的高度。2月9日晚间，宝泰隆宣布拟向子公司上海潮生科技有限公司（以下简称上海潮生）增资4500万元。据上市公司所称，增资上海潮生实际是为收购星途（常州）碳材料有限责任公司（以下简称星途碳材料）部分股权，实现对该公司的控股做铺垫。《每日经济新闻》记者注意到，看似平平无奇的增资背后却蕴藏着大信息。据称，星途碳材料有望间接向华为供应石墨烯导热膜产品。

对于星途碳材料，宝泰隆的重视程度极高。目前，宝泰隆实际控制人焦云的长女焦岩岩坐镇该公司负责搞研发。从焦岩岩的过往经历来看，其似乎更擅长投资业务。虽然星途碳材料尚未实际贡献业绩，但宝泰隆为“长公主”等设计的股权激励方案已经在途。

石墨烯业务与华为扯上关系

宝泰隆公告，为推动公司实现转型战略，公司拟对上海潮生增资4500万元，增资完成后，上海潮生注册资本为5000万元，公司占注册资本的100%。

启信宝显示，宝泰隆于2021年1月18日同自然人任明明、郭智勇等合资设立了上海潮生。上海潮生注册资本为500万元，宝泰隆出资255万元，占注册资本的51%。按照上市公司所称，为加快石墨烯导热膜项目的产业化推进，适应公司向新能源、新材料产业战略转型的需要，公司拟将上海潮生定位为公司进军新能源、新材料产业的事业拓展平台、资源整合平台和对外合作平台，因此于今年1月29日完成对上海潮生的全资控股。

宝泰隆对上海潮生的全资控股和增资是意有所指。据悉，上市公司拟通过上海潮生收购星途碳材料其他股东16.86%的股份。星途碳材料成立于2021年6月，注册资本为3000万元，由上海潮生、北京钰鼎鑫盛科技、张建鑫等发起设立，上海潮生间接持股比例约为49%。收购完成后，上海潮生在星途碳材料的出资额为1975.82万元，占注册资本的比例为65.86%。届时，星途碳材料将被纳入宝泰隆体系之内。

截至2021年12月31日，星途碳材料资产总计349.77万元，净资产为-200.47万元；公司去年的净利润为-200.47万元（数据未经审计）。

宝泰隆缘何对一家资不抵债的企业如此青睐？

据称，星途碳材料成立后持续推进石墨烯导热膜的产业化，陆续通过上海龙旗科技股份有限公司（以下简称上海龙旗）的石墨烯导热膜产品初步验证和审厂认证，“近期上海龙旗又进一步向星途碳材料提出100pcs石墨烯导热膜产品适配性验证需求，拟用于华为相关产品的测试验证”。

也就是说，星途碳材料通过上海龙旗间接搭上了华为。上海龙旗是国内手机ODM行业的佼佼者。据上海龙旗官网，其专注于智能手机、平板电脑、智能穿戴、智能家居、智能音箱、VR/AR等终端产品的设计、研发、制造与服务；其2020年出货量1.1亿台，同比增长22%；营收164亿元，同比增长63%。

近年来，智能手机的散热技术不断更迭，出现了诸多散热方案，石墨烯散热便是其中颇受关注的一类。

在宝泰隆看来，一旦用于华为相关产品的开发验证成功，上海龙旗将与星途碳材料签署批量石墨烯导热膜采购合同。而星途碳材料生产的石墨烯导热膜是以公司全资子公司七台河宝泰隆石墨烯新材料（以下简称七台河宝泰隆）生产的石墨烯滤饼为原料，“随着星途碳材料石墨烯导热膜市场的突破，必将提升七台河宝泰隆的销售收入”。

为“长公主”筹划股权激励

“正式华为概念”、“石墨烯导热膜做手机、笔记本散热系统，验证通过推广开市场潜力巨大，应该不仅仅是华为能用而是所有高端电子产品，石墨烯导热膜找到用武之地了”……股吧里，投资者也有些雀跃。

值得一提的是，虽然星途碳材料尚未开始贡献业绩，但宝泰隆已经在提前筹备股权激励。公司决定，若2022年星途碳材料实现营业收入达4000万元、利润总额达400万元，上海潮生将其持有的星途碳材料30%股权无偿转让给星途碳材料的核心人员。其中，以焦岩岩为核心的研发技术团队最高可获得星途碳材料15%股权，董事长张瑾最高可获得10%股权，总经理孔祥进最高可获得5%股权。

焦岩岩出生于1982年，她系宝泰隆实际控制人焦云的长女。据宝泰隆公告，焦岩岩于去年6月开始担任星途碳材料董事、研发总监。张瑾出生于1977年，她曾担任宝泰隆副总裁，目前为宝泰隆监事会主席，并担任星途碳材料董事长。

对于上述激励计划，宝泰隆认为，一旦星途碳材料产品验证成功，将实现公司石墨烯产品在石墨烯导热膜应用领域的重大突破；（激励是）为及时把握石墨烯导热膜市场机遇，同时充分调动经营管理团队的积极性，加快公司石墨烯应用产业化进程，迅速在石墨烯导热膜应用市场占据一席之地，把星途碳材料经营管理团队利益与公司股东利益紧密结合在一起。

《每日经济新闻》记者注意到，焦岩岩毕业于澳大利亚蒙纳什大学。以焦岩岩的工作履历来看，投资似乎才是她擅长的领域。

值得一提的是，宝泰隆好消息出炉的背后，还有一场非公开发行待完成。公司拟非公开发行约3.11亿股（含3.11亿股）股份，募集不超过15.06亿元投资多个项目。去年11月末，公司的定增申请获得了证监会核准批复。